在经历重大法律与声誉危机的一年后，多伦多道明银行（TD Bank）新任首席执行官 Ray Chun 即将公布他认为能够重振银行声誉的战略。湾街（Bay Street）最大的疑问是：他能在成熟且竞争激烈的市场中，将这家曾经被视为“珍宝”的银行在加拿大本土业务上扩张到何种程度？
洗钱案与管理层大换血
Ray Chun 于 2024 年 9 月意外接任 TD Bank CEO。当时，银行刚刚承认参与美国洗钱阴谋，被罚款 30 亿美元，并面临美国监管机构对其零售业务设定的资产上限。这一限制直接压缩了其美国业务的增长空间，也引发投资者对其复苏能力的疑虑。
上任初期，Chun 推动了史上规模空前的治理改革：更换董事会主席，增补五名新董事，并在美国启动一项高成本的整改计划以弥补反洗钱漏洞。去年 12 月，银行甚至因未来前景不确定而撤回盈利指引。
投资者期待战略信号
尽管面临重重挑战，TD Bank 在过去三个季度录得稳健盈利，股价今年上涨 44%，远超加拿大六大银行的平均水平。不过，这一反弹部分来自前期股价低迷后的复苏。
分析师指出，在加拿大经济增长放缓、贷款增长艰难的背景下，TD Bank 的下一个增长引擎可能来自商业银行和财富管理业务，这两个领域近年来明显落后于竞争对手。
TD 的加拿大财富业务在过去五年的复合增长率为 7%，低于同行 9% 的平均水平。分析人士认为，未来战略或将集中在提高这一板块的增长，以利用市场活跃带来的客户资金流入和管理费收入。
美国市场增长受限 投行业务受关注
在美国，TD 的零售银行业务仍受到资产上限的限制，但其资本市场部门并未受影响。2022 年，TD 以 13 亿加元收购 Cowen Inc.，希望拓展投行业务。然而，高昂的薪酬与合规成本令投资银行业务的回报率偏低。分析师 Gabriel Dechaine 认为，目前“很难想象有哪些高效投资可以显著提升回报”。
提高效率与文化转型成关键
在前任 CEO Bharat Masrani 任期内，TD 的内部文化趋于保守，官僚作风严重，导致决策缓慢，损害了财务表现，也导致多名高管离职。为应对这一问题，本月初 TD 任命前汇丰零售业务主管 Taylan Turan 出任新设的首席运营官职位，成立“转型办公室”，专注于“速度、简化与效率”。
Chun 计划于周一在多伦多举行的投资者日上公布详细战略，这将成为他担任 CEO 一年来的第一次关键公开亮相，也被视为重塑投资者信心的关键时刻。
